橡膠助劑周評(píng)：助劑供應(yīng)壓力不減 價(jià)格仍存上漲預(yù)期

1. 市場動(dòng)態(tài)

　　周內(nèi)橡膠助劑主流價(jià)格整體仍延續(xù)高位態(tài)勢，其中促進(jìn)劑中酸堿法M報(bào)25000-26000元/噸左右，CBS成交在31000-32000元/噸左右，而橡膠防老劑RD主流市場成交在19000-20000元/噸，6PPD大戶成交均價(jià)在24000元/噸左右，散戶價(jià)高，大單客戶可商談。環(huán)己胺企業(yè)周內(nèi)出貨以合約客戶為主，新單報(bào)價(jià)偏高，局部在16000元/噸左右。

　　促進(jìn)劑方面，周內(nèi)苯胺價(jià)格暫穩(wěn)，山東及華北地區(qū)苯胺價(jià)格在12620元/噸承兌出廠。周內(nèi)主產(chǎn)區(qū)促進(jìn)劑企業(yè)裝置逐步恢復(fù)中，尤其山東及河南地區(qū)前期停車企業(yè)裝置逐步恢復(fù)中，而次磺酰胺類促進(jìn)劑整體開工偏低，CBS、NS、DZ等產(chǎn)品供應(yīng)偏緊。原料苯胺及二硫化碳價(jià)格高位且采購緊張影響下，M價(jià)格有所上漲。防老劑方面，目前多數(shù)防老劑6PPD生產(chǎn)企業(yè)開工尚可，價(jià)格呈高位整理態(tài)勢，而防老劑TMQ在原料價(jià)格上漲拉動(dòng)下，價(jià)格繼續(xù)上漲。整體看，橡膠助劑受政策面影響較大，整體開工壓力較大。

2. 原料分析

　　純苯綜述：本周華東純苯先穩(wěn)后漲。周前期，雖原油上漲，美國純苯偏強(qiáng)整理，然下游苯乙烯弱勢下跌以及華東高位庫存壓力下，買盤追漲謹(jǐn)慎下，市場穩(wěn)盤觀望。周后期，原油持續(xù)偏強(qiáng)，亞洲純苯偏強(qiáng)整理，華東持貨商成本支撐下，低價(jià)惜售，拉漲心態(tài)高漲。再者場內(nèi)買氣活躍，追漲積極以及內(nèi)外盤價(jià)差持續(xù)偏大帶動(dòng)下，華東純苯漲至短期高點(diǎn)。10月27日中石化純苯掛牌價(jià)上漲100元/噸至6300元/噸。本周純苯市場周均價(jià)在6292元/噸，環(huán)比漲1.24%。

　　預(yù)測：下周原油呈謹(jǐn)慎看漲態(tài)勢，市場存一定的回調(diào)預(yù)期，純苯成本支撐尚可。目前內(nèi)外盤套利空間依舊偏大，人民幣市場價(jià)格有支撐。現(xiàn)亞美套利空間雖有打開，亞洲純苯上漲支撐偏強(qiáng)，然人民幣市場買盤追漲謹(jǐn)慎，下周持續(xù)大幅上漲動(dòng)力不足，打壓亞洲純苯偏強(qiáng)整理態(tài)勢。下周華東純苯到貨量依舊偏多，港口庫存短期內(nèi)消化依舊緩慢。而新浦化學(xué)苯乙烯、科思創(chuàng)MDI、山東金嶺苯胺裝置檢修造成純苯的部分需求量減少。11月中旬寧波中金開車，純苯現(xiàn)貨供應(yīng)依舊偏多。雖下游青島堿業(yè)苯乙烯以及魯西化工的己內(nèi)酰胺有開車預(yù)期，然11月開車預(yù)期小。再者下游苯乙烯下周因到貨量集中，市場上漲阻力變大。綜上所述卓創(chuàng)預(yù)計(jì)下周純苯維持高位整理態(tài)勢為主，震蕩區(qū)間在6300-6450元/噸。

　　苯胺綜述：本周苯胺市場價(jià)格以高位整理為主，并沒有延續(xù)上周上漲的趨勢。據(jù)粗略估算（純苯價(jià)格加上1300元/噸），以目前華東市場均價(jià)為例，苯胺生產(chǎn)利潤在4875元/噸，較上周同期水平4975元/噸下跌100元/噸，下跌幅度為2.01%。主要原因在于中石化純苯價(jià)格上漲100元/噸，使得苯胺成本增加。至本周四，山東及華北苯胺市場本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在12620-12620元/噸，周均價(jià)在12620元/噸承兌自提，環(huán)比漲2.42%；華東苯胺市場價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在12450-12500元/噸，周均價(jià)在12475元/噸承兌自提，環(huán)比漲1.38%。

　　預(yù)測：下周雖然金嶺裝置負(fù)荷仍維持3成附近，但因天脊和華泰裝置恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)苯胺開工情況將有所改善，供應(yīng)緊張局面或略有緩解。而下游需求方面，預(yù)計(jì)開工情況改善不明顯，國內(nèi)MDI、橡膠助劑、硝酸開工率均在偏低水平，下周將難有提升，買盤多為剛需采購。供需相持下，卓創(chuàng)預(yù)計(jì)，下周苯胺市場價(jià)格高位整理的可能性較大，不乏有下跌的可能。

3. 下游市場

　　全鋼胎方面：本周卓創(chuàng)監(jiān)測山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工環(huán)比延續(xù)小幅走高趨勢，樣本內(nèi)個(gè)別開工略有上調(diào)，從而拉高平均開工。替換市場緩慢進(jìn)入季節(jié)性需求淡季，貿(mào)易環(huán)節(jié)出貨均有放緩，庫存有所增加。銷售政策暫無新的調(diào)整，前期漲勢已在下調(diào)預(yù)期及需求弱化的拖累下被擱淺。同時(shí)銷售政策后期不乏松動(dòng)的可能。卓創(chuàng)監(jiān)測全鋼胎企業(yè)26家，其中年產(chǎn)能300萬套以上的企業(yè)10家。本周卓創(chuàng)資訊監(jiān)測山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率67.7%，環(huán)比上漲0.6個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑2.7個(gè)百分點(diǎn)。國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工率為70.5%，環(huán)比上漲1.2個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑4.3個(gè)百分點(diǎn)。（開工率按照實(shí)際產(chǎn)能測算）

　　預(yù)測：廠家方面，當(dāng)前廠家開工穩(wěn)定性較好，個(gè)別廠家在四季度任務(wù)要求下訂單有增加，雖然替換市場表現(xiàn)不佳，但是廠家年前向市場傳導(dǎo)的壓力多會(huì)集中在本月，因此開工暫不會(huì)有新的下調(diào)，相反開工仍會(huì)存穩(wěn)中微幅走高可能。價(jià)格方面，進(jìn)入新月份，價(jià)格調(diào)整相對(duì)平靜，暫無上調(diào)及下調(diào)新的動(dòng)態(tài)，從成本面及市場壓力來看，廠家價(jià)格下調(diào)可能性尚存。

4. 后市預(yù)測

短期看，國內(nèi)橡膠助劑企業(yè)整體供應(yīng)壓力仍較大，尤其在冬季采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)要求及大氣污染防治影響下，橡膠助劑主產(chǎn)區(qū)企業(yè)生產(chǎn)壓力仍較大，局部地區(qū)企業(yè)后期仍存停車的可能，市場供應(yīng)或再次趨緊，加之原料持續(xù)高位，橡膠助劑部分牌號(hào)價(jià)格存繼續(xù)上漲可能。